Cặp tiền tệ GBP/USD cũng giảm giá trong phiên thứ Năm và hiện đang ở rất gần khả năng nối lại xu hướng giảm kéo dài một tháng rưỡi, hơn là khởi động lại xu hướng tăng đã duy trì suốt một năm rưỡi. Chúng tôi đã nhiều lần nhấn mạnh rằng nguyên nhân chủ chốt khiến cặp tiền này suy yếu trong những tuần gần đây là yếu tố địa chính trị, trong khi thị trường lại phớt lờ các dữ liệu kinh tế vĩ mô (vốn đặc biệt bất lợi cho đồng USD). Do đó, về mặt lý thuyết, đồng bạc xanh vẫn có thể tiếp tục tăng chỉ dựa trên các yếu tố địa chính trị, bất chấp các yếu tố cơ bản và vĩ mô. Điều này có kỳ lạ không? Có. Nhưng đồng thời cũng mang tính logic.

Một số chuyên gia hiện cho rằng đồng USD đang được hỗ trợ bởi Fed. Nếu xung đột ở Trung Đông kéo dài trong nhiều tháng hoặc nhiều năm, và giá dầu thô duy trì ổn định trên 100 USD/thùng (chưa nói đến 200 USD), lạm phát sẽ bùng lên trên toàn cầu. Điều này đặc biệt đúng với Mỹ và EU, nơi các ngân hàng trung ương đã tích cực nỗ lực kiềm chế lạm phát cao trong vài năm trở lại đây. Hiện tại, các chuyên gia đang hạ kỳ vọng về mức độ nới lỏng tiền tệ của Fed trong năm 2026, cho rằng tổng số lần cắt giảm lãi suất có thể sẽ ít hơn so với kế hoạch ban đầu hồi đầu năm.

Chúng tôi cho rằng giả thuyết này về cơ bản là không đúng. Trước hết, cần hiểu rằng đà tăng hiện tại của đồng USD không hơn gì sự kỳ vọng mang tính “diều hâu” của thị trường đối với Fed. Thứ hai, không chỉ lạm phát mà cả thị trường lao động và tỷ lệ thất nghiệp cũng phải được tính đến. Các báo cáo mới đây cho tháng Hai cho thấy thị trường lao động Mỹ không hề phục hồi, ngay cả sau ba đợt cắt giảm lãi suất. Lạm phát có thể thực sự tăng lên sau cú sốc giá năng lượng, nhưng thị trường lao động thì sao?

Thị trường lao động không chỉ là những con số phản ánh mức độ thịnh vượng hay sức mua của người dân Mỹ. Đó còn là số lượng người Mỹ (trước hết) đã mất việc hoặc không thể tìm được việc làm. Dĩ nhiên, tỷ lệ thất nghiệp 4,4% là tương đối thấp, nhưng đồng thời, mỗi tháng ở Mỹ hoặc chỉ tạo ra được một lượng rất nhỏ việc làm mới, hoặc ngược lại – số việc làm ròng bị sụt giảm. Thế tiến thoái lưỡng nan mà Fed đang đối mặt tương tự như mùa thu năm ngoái: lựa chọn gì – kích thích thị trường lao động hay kiểm soát lạm phát? Cần nhắc lại rằng khi đó, Fed đã ưu tiên kích thích thị trường lao động. Trong bối cảnh các biện pháp đó tỏ ra chưa đủ mạnh, hoàn toàn có khả năng cơ quan điều hành của Mỹ sẽ tiếp tục kiên trì theo đuổi hướng đi này.

Như vậy, trong ngắn hạn, mọi thứ sẽ phụ thuộc vào diễn biến tình hình ở Trung Đông, việc phong tỏa eo biển Hormuz, giá dầu và khí đốt, mức độ an toàn của tàu thuyền ở Vịnh Ba Tư, các đợt không kích mới của các đồng minh Mỹ nhằm vào Iran, cũng như các đòn đáp trả mới của Iran nhằm vào nhà máy lọc dầu, cơ sở LNG và tàu chở dầu. Đồng euro và bảng Anh hiện đang ở vùng đáy cục bộ, nhưng tốc độ suy yếu của cả hai đồng tiền này không còn mạnh như giai đoạn đầu tháng Ba.

Mức biến động trung bình của cặp GBP/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất là 95 pip, được xem là “trung bình” đối với cặp bảng Anh/đô la Mỹ. Vào thứ Sáu, ngày 13 tháng 3, chúng tôi kỳ vọng biên độ dao động nằm trong khoảng giới hạn bởi các mức 1,3261 và 1,3451. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã bắt đầu đi ngang, cho thấy khả năng đảo chiều xu hướng. Chỉ báo CCI một lần nữa đi vào vùng bán quá mức, báo hiệu khả năng cao giai đoạn điều chỉnh sắp kết thúc.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,3306

S2 – 1,3184

S3 – 1,3062

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,3428

R2 – 1,3550

R3 – 1,3672

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp tiền tệ GBP/USD đã trong pha điều chỉnh suốt một tháng qua, nhưng triển vọng dài hạn vẫn không thay đổi. Các chính sách của Trump sẽ tiếp tục gây sức ép lên nền kinh tế Mỹ, do đó chúng tôi không kỳ vọng đồng USD sẽ tăng trưởng trong năm 2026. Vì vậy, các vị thế mua với mục tiêu 1,3916 trở lên vẫn còn phù hợp khi giá nằm trên đường trung bình động. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán nhỏ với mục tiêu 1,3261 dựa trên các yếu tố kỹ thuật (tính chất điều chỉnh). Trong những tuần gần đây, hầu như toàn bộ tin tức và sự kiện đều bất lợi cho bảng Anh, dẫn tới nhịp điều chỉnh kéo dài.

Giải thích các minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía thì xu hướng hiện tại được xem là mạnh;
• Đường trung bình động (thiết lập 20.0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên ưu tiên tại thời điểm hiện tại;
• Các mức Murray – là các mức mục tiêu cho các nhịp biến động và điều chỉnh;
• Các mức biến động (đường đỏ) – là kênh giá dự kiến mà cặp tiền sẽ vận động trong ngày giao dịch tiếp theo, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;
• Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng bán quá mức (dưới -250) hoặc vùng mua quá mức (trên +250) cho thấy khả năng cao xu hướng sắp đảo chiều theo hướng ngược lại.