คู่เงิน GBP/USD ปรับตัวลงอย่างเห็นได้ชัดในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ก่อนหน้านั้นเพิ่งปรับตัวขึ้นแรงยิ่งกว่า ดังนั้นผมจึงมองว่ามีโอกาสที่แนวโน้มขาขึ้นชุดใหม่จะเริ่มต้นขึ้นตั้งแต่ราวหนึ่งเดือนก่อน การย่อตัวปรับฐานในช่วงไม่กี่สัปดาห์นี้รุนแรงกว่าที่คาดไว้ แต่โดยธรรมชาติแล้วขนาดของการปรับฐานสามารถแตกต่างกันไป เมื่อไม่นานนี้ทั้งเงินปอนด์และเงินยูโรเผชิญแรงกดดันจากความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าของตลาดว่า FOMC จะต้องใช้นโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ภายในปีนี้ แต่เมื่อคืนที่ผ่านมา Kevin Warsh ทำให้ตลาดเริ่มตั้งคำถามกับสมมติฐานดังกล่าว และในช่วงเช้าวันนี้ Bank of England ก็มีท่าทีเชิงเข้มงวด (hawkish) มากกว่าที่คาดไว้ โดยมีกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ถึง 3 คนลงมติให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทั้งที่เงินเฟ้อสหราชอาณาจักรชะลอลงสู่ระดับ 2.6% ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น ความเป็นไปได้ที่ Federal Reserve จะขึ้นดอกเบี้ยนั้นถูกสะท้อนในราคาไปแล้วตั้งแต่ราวหกสัปดาห์ก่อน ขณะที่โอกาสที่ Bank of England จะขึ้นดอกเบี้ยยังไม่ได้ถูกนำไปคิดในราคา

ขณะนี้เงินปอนด์ได้ขึ้นไปถึง Imbalance 24 ซึ่งอาจกลายเป็นจุดเริ่มต้นของขาลงรอบใหม่ได้เช่นกัน ดังเช่นทุกครั้ง เพียงแค่คาดการณ์ยังไม่เพียงพอ จำเป็นต้องรอสัญญาณที่ชัดเจนก่อนเปิดสถานะ สัญญาณขายอาจเกิดขึ้นวันนี้หรือวันพรุ่งนี้ นอกจากนี้ยังมีโอกาสที่ Imbalance ขาขึ้นก้อนใหม่จะก่อตัวขึ้นในวันนี้ด้วย หากเป็นเช่นนั้น เทรดเดอร์จะต้องเผชิญกับโซนสัญญาณที่ขัดแย้งกันสองโซน ในกรณีนั้นควรหันไปให้ความสนใจกับยูโร ซึ่งในหลายกรณีมักเคลื่อนไหวสอดคล้องกับเงินปอนด์อย่างมาก หากยูโรให้สัญญาณซื้อภายใน Imbalance ขาขึ้นของตัวเอง การปรับขึ้นของทั้งสองสกุลเงินจะมีความเป็นไปได้สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

สัปดาห์ที่แล้ว ราคาน้ำมันดีดขึ้นแตะระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และผลกระทบจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่กลับมาปะทุขึ้นอีกครั้ง รวมถึงความเป็นไปได้ของการปิดกั้นช่องแคบ Hormuz อาจผลักดันให้ราคาทะยานขึ้นไปได้ถึง 120 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ดังนั้นหากเหตุการณ์ต่าง ๆ ดำเนินไปตามสมมติฐานเชิงลบที่สุด ซึ่งขณะนี้ดูจะมีความเป็นไปได้เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ราคาน้ำมันก็จะยังคงปรับตัวขึ้นและอาจทะลุจุดสูงสุดที่ทำไว้ระหว่างเดือนมีนาคมถึงพฤษภาคม ส่งผลให้เงินเฟ้อในสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรกลับมาส่งสัญญาณเร่งตัวอีกครั้ง แต่หากสถานการณ์เดินหน้าไปตามสมมติฐานเชิงบวก ราคาน้ำมันอาจถอยกลับลงสู่กรอบ 60–70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ภายใต้เงื่อนไขเช่นนั้น Fed อาจไม่จำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้น ขณะที่ Bank of England เองก็ไม่ได้ถูกจำกัดด้วยเงินเฟ้อที่สูงเกินไปเหมือนก่อนหน้านี้อีกต่อไป ผลลัพธ์ก็คือ ขณะนี้ดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถพึ่งพาจุดยืนเชิงเข้มงวดของธนาคารกลางเป็นปัจจัยหนุนอย่างยั่งยืนได้ ในขณะที่เงินปอนด์จะได้รับแรงหนุนจาก Bank of England ก็ต่อเมื่อเงินเฟ้อเริ่มเร่งตัวขึ้นอีกครั้งเท่านั้น

การวิเคราะห์กราฟชี้ให้เห็นว่าฝั่งกระทิงเริ่มเปิดแนวรุกขึ้นมา ก่อนจะถูกเปลี่ยนทิศอย่างเหนือความคาดหมายด้วยการโจมตีจากฝั่งหมี ก่อนหน้าการร่วงลงครั้งนี้ไม่ได้มีแพตเทิร์นหรือตัวบ่งชี้ขาลงที่ชัดเจนใด ๆ ก่อตัวมาก่อน ทำให้ตอนนี้ฝั่งหมีกลับมาเป็นฝ่ายคุมเกม และ Imbalance 24 ยังคงเป็นโซนที่น่าจับตาในฐานะเขตทำกำไรฝั่งขาย อย่างไรก็ตาม ควรให้สัญญาณยืนยันที่เหมาะสมก่อตัวขึ้นก่อน มากกว่าที่จะขายเพียงเพราะราคาขึ้นไปแตะโซน Imbalance นั้น อีกประเด็นหนึ่งที่ควรสังเกตคือ มีความเป็นไปได้ที่ Imbalance ขาขึ้นจะก่อตัวภายในช่วงปิดตลาดวันนี้เช่นกัน

ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานในวันพฤหัสบดีค่อนข้างคึกคัก GDP ไตรมาสสองของสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าที่คาดอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ Bank of England มีท่าทีเชิงเข้มงวดมากกว่าที่เทรดเดอร์ประเมินไว้ และดัชนีราคา PCE ของสหรัฐฯ ก็ออกมาต่ำกว่าคาด บ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังผ่อนคลายลง ผลลัพธ์ก็คือ ปัจจัยเกือบทั้งหมดในวันนี้ออกมาเอื้อต่อทั้งเงินปอนด์และยูโร คำถามคือ ฝั่งกระทิงจะฉวยโอกาสทองครั้งนี้ได้หรือไม่?

หากมองภาพกว้างด้านปัจจัยพื้นฐาน ผมยังคงคาดการณ์แบบเดิมว่าในระยะยาวแล้ว ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มอ่อนค่าเป็นหลัก ความขัดแย้งระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ หรือความเป็นไปได้ที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ก็ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองนี้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพียงทำให้ตลาดนึกถึงสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของดอลลาร์ชั่วคราวเท่านั้น ขณะที่ตัวความขัดแย้งเองก็ผ่านจุดเดือดที่สุดมาแล้ว Fed มีแผนจะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ซึ่งโดยหลักการถือว่าเป็นบวกกับดอลลาร์ แต่อย่าลืมว่าการตึงตัวของนโยบายการเงินจะถ่วงทั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจและตลาดแรงงานให้ชะลอลง นอกจากนี้ Kevin Warsh ยังถูก Donald Trump แต่งตั้งให้เข้ามาดูแล FOMC ด้วยเป้าหมายเพื่อใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่งเป็นทิศทางที่ Jerome Powell ไม่สามารถตอบโจทย์ได้ ดังนั้นในมุมมองของผม การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในระยะนี้เป็นเพียงชั่วคราวและเกิดจากปัจจัยเฉพาะหน้ามากกว่า

ปฏิทินเศรษฐกิจ: สหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร

31 กรกฎาคม: ไม่มีรายการตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญในปฏิทิน ดังนั้นข่าวมหภาคจึงไม่น่าจะมีผลกระทบต่อบรรยากาศการซื้อขายในวันศุกร์อย่างมีนัยสำคัญ

แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด GBP/USD

ภาพระยะยาวของเงินปอนด์ยังคงเป็นเชิงบวก แต่ฝั่งกระทิงยังไม่สามารถเปิดแนวรุกระยะยาวได้อย่างต่อเนื่อง หลังจากดูดสภาพคล่องจากจุดสวิงสำคัญสองจุดล่าสุดเรียบร้อยแล้ว ฝั่งซื้อสามารถดันราคาให้ดีดขึ้นได้พอสมควร แต่ไม่นานฝั่งขายก็กลับมาคุมสถานการณ์อีกครั้งโดยไม่มีปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจน ผลที่ตามมาคือ เงินปอนด์อาจยังมีโอกาสอ่อนค่าต่อไปหาโซน 1.3007 ซึ่งเป็นระดับที่หากถูกทะลุลงไปจะถือเป็นการล้มล้างแนวโน้มขาขึ้นปัจจุบัน ทั้งนี้ยังต้องรอสัญญาณขาลงเพิ่มเติมเพื่อยืนยันทิศทางดังกล่าว สัญญาณขายอาจเกิดขึ้นบริเวณโซน 1.3392–1.3415 ซึ่งเป็นที่ตั้งของ Bearish Imbalance 24 ขณะนี้ฝั่งกระทิงยังไม่มีโครงสร้างทางเทคนิคที่ยืนยันได้ชัดเจน แม้จะมีโอกาสที่ Imbalance ขาขึ้นก้อนใหม่จะก่อตัวในวันนี้ก็ตาม