ارتفع معدل التضخم الاستهلاكي في أستراليا بنسبة 3.8% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2025، وهو أعلى بكثير من نسبة 3.4% التي شوهدت في الربع السابق. وارتفع مؤشر المتوسط المقتطع الفصلي، الذي تأخذه RBA بعين الاعتبار عند صياغة السياسة النقدية، من 3% إلى 3.4%، مسجلاً أول زيادة منذ الربع الرابع من عام 2024 وتجاوز نطاق هدف RBA البالغ 1-3%.

لا يمكن القول بثقة حتى الآن أن ديناميكيات الأسعار الحالية كافية لكي يقوم البنك الاحتياطي الأسترالي برفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل في فبراير. حتى الأسبوع الماضي، كان السوق قد تحول بالفعل إلى وجهة نظر أن البنك الاحتياطي الأسترالي قد أنهى دورة خفض الفائدة، متوقفًا عند 3.6% وثابتًا على هذه النسبة خلال أربعة اجتماعات متتالية، مع توقعات تشير إلى أن الفائدة سترتفع مرتين هذا العام. السؤال الآن هو متى سيحدث ذلك - هل سيكون في فبراير أم لاحقًا.

في الأسبوع الماضي، تم إصدار تقرير توظيف قوي، وبعد نشره، ارتفعت احتمالية أن يبدأ البنك الاحتياطي الأسترالي دورة تشديد في فبراير إلى 60%. يمكن اعتبار تقرير التضخم بوضوح داعمًا لزيادة الفائدة، لذا من المحتمل أن يختار البنك الاحتياطي الأسترالي تشديد السياسة النقدية.

لن يكون مثل هذا النتيجة مفاجئًا؛ فقد وصل التضخم إلى أدنى مستوى له عند 1.9% في يونيو من العام الماضي ومنذ ذلك الحين استأنف مساره التصاعدي. نظرًا لتوقع السوق لارتفاع الفائدة، من الضروري النظر في إمكانية أن البنك الاحتياطي الأسترالي لن يؤجل قراره. هذا بلا شك عامل صعودي قوي للدولار الأسترالي.

أما بالنسبة للدولار الأمريكي، فقد ارتد قليلاً من خسائره في بداية الأسبوع. تذكر أن عمليات البيع الكبيرة بدأت بعد ظهور شائعات بأن بنك اليابان كان يستعد لتدخل للحد من تراجع الين، يُفترض أنه منسق مع الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، نظرًا لأن الهدف قد تحقق بالفعل وارتفع الين بشكل حاد، كان تأثير هذه الشائعات مشابهًا لتأثير التدخل الفعلي، مما يشير إلى أنه لا توجد حاجة حاليًا لتدخل حقيقي. هذا، بدوره، يمنح الدولار فرصة لاستعادة بعض خسائره، ولكن بالتأكيد لن يساعد ذلك على المدى الطويل.

لم يتغير الوضع المضاربي في الدولار الأسترالي كثيرًا خلال أسبوع التقرير، وقد تحرك السعر المحسوب مرة أخرى نحو الأعلى بعد بعض التفكير.

قبل أسبوع، توقعنا دفعة صعودية في زوج العملات AUD/USD نحو 0.6945، وقد تم تحقيق هذا الهدف. علاوة على ذلك، فقد عزز الزوج موقفه بثقة فوق هذا المستوى، مقتربًا من أعلى مستوى له في 3 سنوات، مع وجود آفاق جيدة لمواصلة الحركة الصعودية. لا توجد مقاومات كبيرة حتى المنطقة الواسعة بين 0.7160/7210، ولكن التصحيح الفني بعد الارتفاع السريع يشكل خطرًا؛ هنا، يعمل مستوى 0.6945 كدعم، ومن المرجح أن يصمد. قد تحدث تحركات هذا المساء بعد اجتماع الفيدرالي، لكن التنبؤ بالاتجاه يبدو مستحيلًا نظرًا للعديد من العوامل التي قد تؤثر على تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول.